中國商界雜志社官方網站───構建商界精英的精神家園
主編郵箱申請專訪設為首頁     
《中國商界》雜志社官方網站
中國品牌日:寧夏品牌發布
當前位置: 首頁 > 雜志 > 商界論壇
新冠“黑天鵝”襲擊全球 世界經濟將經受怎樣嚴冬
來源:《中國商界》雜志    2020-04-10 12:51:04

  商務部外貿司司長李興乾日前表示,新冠肺炎疫情在境外一些國家和地區發展較快,短期看,對全球經濟和產業鏈的影響不可避免,全球經貿增長面臨極大壓力。新冠肺炎疫情“黑天鵝”襲擊全球,對經濟的影響程度有多大,對產業、金融又將產生怎樣的影響?

  對全球經濟增速的影響

  中國(海南)改革發展研究院院長遲福林認為,疫情將導致今年全球經濟陷入衰退。一方面,疫情重創國際貿易。來自世貿組織的數據顯示,今年2月,全球進出口跨境貿易同比負增長約10%。另一方面,貿易下降將直接導致全球經濟增長速度下降。3月2日,OECD發布經濟預測報告,把美國今年的經濟增長預期由2%降至1.9%,日本由0.6%降至0.2%,歐元區從1.1%降至0.9%,中國由5.7%降至4.9%。


中國證監會:疫情影響是短期的,將推動資本市場改革措施落地

  “從疫情蔓延的趨勢看,以上預測相對樂觀,2020年的全球經濟增速可能比這個預測還要低。”遲福林說。

  針對新冠肺炎疫情席卷全球對世界經濟的影響,上海交通大學上海高級金融學院、上海交通大學中國金融研究院課題組假設了三種影響強度,并結合擴散區域的可能性建立了三種情景:在樂觀情景下,2020年全球GDP增速為2.5%,比2019年下降0.4個百分點;在中性情景下,全球GDP增速下降為2%;在悲觀情景下,全球GDP增速為1.2%。

  “各種跡象表明,本次疫情對全球經濟的沖擊程度堪比次貸危機。”這是長江證券首席經濟學家伍戈的看法。伍戈得出此結論基于以下三點原因:

  一是從領先指標PMI上看,2月份中國制造業PMI下滑至35.7%的歷史性低位,甚至比次貸危機最嚴重的時期更低。在2月份疫情尚未在全球擴散的情況下,全球PMI已創下近10年來的新低。隨著國際疫情的加重,未來全球PMI及世界經濟增速可能進一步走低。

  二是為應對疫情等影響,美聯儲3月初在非議息會議上意外宣布大幅降息50個基點。近20年來,除了2001年互聯網泡沫破滅及“9·11”恐怖襲擊的特殊時期以外,美聯儲的類似舉措只發生在次貸危機期間。此次非常規的貨幣政策操作或折射出疫情對經濟沖擊的等級。

  三是與次貸危機沖擊最為嚴重的時期相比,今年一季度我國各行業營業收入普遍下滑幅度似乎更大,餐飲旅游、商貿零售及房地產等服務業尤為明顯。

  值得一提的是,與次貸危機時期相比,當前全球化的程度顯著提高,各國產業鏈的融合比以往更為深入。“鑒于中、日、韓等世界重要制造業國家都受到了病毒沖擊,本次疫情對世界經濟的影響可能比次貸危機更為復雜。”伍戈說。

  中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍認為,按最好情況,一季度內全球范圍的疫情如能得到有效控制,那么世界經濟還是有希望較快回到正常軌道,全年增速可能和IMF預測值接近,或者稍差一些。而如果一季度內控制不住,今年世界經濟增速不排除會降到3%以下。

  中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英也表示,如果疫情進一步擴散,今年世界經濟增速很可能低于去年,跌破3%。

  中國現代國際關系研究院世界經濟研究所原所長陳鳳英表示,考慮到歐洲經濟近年來一直比較疲軟,長期作為世界經濟增長重要引擎的亞洲經濟也因疫情而蒙受不小沖擊,今年全球經濟增速“能達到2.9%就相當不錯了”,有可能只有2.5%至2.8%。

  英國金融咨詢公司deVere首席執行官Nigel Green也認為,新冠肺炎疫情給全球短期經濟衰退帶來風險的可能性增強。Nigel Green發出此番言論的背景是疫情導致全球確診案例增加,全球各大央行都在逐步采取日益激進的措施以應對這場疫情帶來的經濟影響。這其中包括美聯儲宣布降息,將聯邦基準利率削減50個基點——這一緊急降息的決議也是2008年金融危機以來的首次。英國央行英格蘭銀行也正在起草行動方案,以期對疫情暴發作出“有力且及時”的反應。澳大利亞也表示他們可能會采取量化寬松政策。

  “鑒于已經知道的信息,我們可以判斷新冠肺炎疫情在今年短期內會加大全球經濟衰退的風險。目前看來,疫情已經拖累了今年的全球經濟增長率。全球經濟增幅將繼續放緩,當疫情得到控制之后經濟還會收縮。”Nigel Green說。

  對全球產業的影響

  上海交通大學上海高級金融學院、上海交通大學中國金融研究院課題組發布的報告認為,地區產業優勢的差異將會造成不同疫區對全球不同產業影響的差異,從全球產業對疫情重點地區的依賴度看,新冠疫情對全球經濟的影響如下:

  中國是全球制造業供應鏈的重要樞紐,生產停滯對全球經濟產生的影響巨大,據日本經濟新聞分析,中國的制造業生產每減少100億美元,海外整體影響就會達到67億美元左右。新冠肺炎疫情同樣擴展到了日本,受日本進出口影響較大的有中國、美國、東盟、歐盟、韓國等國家和地區。機電產品、運輸設備和化工產品是日本的主要出口商品。若日本的疫情進一步加重,預計將對機電、半導體等制造業的基礎原料供應造成較大影響。受韓國進出口影響較大的有中國、美國、日本、越南等國家。若韓國的疫情進一步加重,預計將對全球機電、運輸設備等行業造成一定影響。受意大利進出口影響較大的有歐盟、中國、美國等國家和地區。若意大利的疫情進一步加重,預計將對機電、化工、運輸設備等行業造成一定影響。若伊朗的疫情進一步加重,預計將對礦物燃料供應造成一定影響。

  該課題組還認為,疫情在全球的蔓延將對旅游、交通運輸等行業造成直接沖擊,對產業鏈全球化的制藥、半導體、汽車制造等行業以及強烈順周期的能源行業造成較大影響。疫情進一步向歐盟、美國等經濟體蔓延,將會影響與歐盟貿易聯系較為緊密的國家和地區包括歐盟、美國、加拿大、中國、日本等,并將從生產資料供應、資本供給和最終消費市場三個方面對全球供應鏈產生極大沖擊。

  遲福林也表示:“疫情將嚴重沖擊部分行業。”由于疫情影響導致關鍵零部件等中間產品生產停工,對汽車制造、電氣電子、醫藥等行業的整體需求和供應鏈造成嚴重沖擊,加大汽車等行業的下行壓力。受疫情最直接沖擊的旅游業、餐飲業和交通運輸業等行業可能面臨毀滅性打擊。

  據外媒報道,據國際航空運輸協會估計,這場疫情可能使航空公司損失多達1000億美元,從航班到旅店,幾乎整個旅游業都會停滯下來。

  遲福林認為,疫情還會嚴重沖擊重大國際性項目的推進。疫情在全球范圍的擴散,將導致重大國際合作項目在合同履約、執行、融資、雇員返崗等方面面臨諸多挑戰,一些重大的國際性項目將拖延甚至停滯和取消。

  對全球金融的影響

  疫情在全球暴發后的第一周(2月24日-2月28日),全球金融市場的表現可以概括為美債和日元漲、股市和黃金跌。不過,上海交通大學上海高級金融學院、上海交通大學中國金融研究院課題組研究認為,從目前的情況看,由于各國央行都采取了相應的積極行動,市場并不會出現類似2008年那樣大規模的流動性危機。針對新冠肺炎疫情股市、債券市場、外匯市場和大宗商品的影響,該課題組進行了分別預測。

  從歷史數據看,重大疫情與股票市場的長期表現之間并沒有很強的因果關系。股票市場的長期表現取決于經濟體的內在發展邏輯,而周期性的疫情對市場的影響一般都是暫時的。短期內,國際股票市場有三種表現:一是全球股市短期大幅下跌,相關性迅速提升,傳染效應強;二是美股上漲預期下調和各個市場的估值差異將推動資產組合的再平衡;三是從各個市場的PE值看,上證綜指在估值上具有一定吸引力。

  對全球債券市場的影響有三種情形:第一種情形是疫情帶來的寬松政策和避險情緒使得國債收益率在全球范圍內大幅下降。第二種情形是部分地區債券違約風險上升。由于意大利的債務問題較為嚴重,疫情有可能加劇意大利債務危機風險,而危機爆發有可能牽涉到歐盟多個國家,形成區域性債務危機。第三種情形是全球債券資產有再平衡需求。一是流動性泛濫將使得利率失去風險反映能力;二是缺乏利率的風險警示作用,風險在沒有預警的情況下爆發會造成更廣泛的負面影響;三是在疫情全球蔓延、全球低利率的大環境下,中國債券的相對高收益率和安全性對海外資金具有一定吸引力。

  疫情在全球暴發,不同國家的匯率變動將取決于其受影響的程度,短期內匯率的波動率將有所提高。

  在疫情帶來的需求放緩以及各國央行加大刺激的雙重作用下,未來經濟是持續通縮還是由通縮轉向通脹存在較大的不確定性,大宗商品價格的波動率因此上升。

  政策刺激“彈藥”有限

  “與次貸危機相比,當前諸多經濟體的總需求政策應對空間顯著收窄。”長江證券首席經濟學家伍戈分析認為。從貨幣政策來看,次貸危機時期美國和歐元區的政策利率尚在4%或以上,日本的政策利率也為正;但目前歐、日政策利率已多年為零甚至負利率,美國政策利率一再下降后與零利率的距離也已較小。越來越多經濟體的國債收益率已到達零利率、負利率的非常規狀態。如各主要經濟體的央行繼續推行量化寬松政策,其效果也可能邊際遞減。從財政政策來看,次貸危機時期各國政府杠桿率尚處于較低水平,但次貸危機后各國政府負債居高不下,這將在很大程度上影響其未來發力程度。鑒于各國財政在養老醫療等方面的支出負擔也高于以前,其依靠財政刺激經濟的能力或大不如前。

  更麻煩的是,刺激經濟已經沒有多少“彈藥”可用。中國國際經濟交流中心副總經濟師張永軍稱,中國現在還有加大逆周期調節的政策空間,財政和貨幣政策都還有儲備,但很多國家這方面的工具和空間都不夠了。比如歐洲,貨幣政策已經是負利率,債務率也依然較高,再靠加碼財政貨幣政策來應對疫情,空間已經非常小了。

  或引發全球經濟危機

  “疫情的蔓延將增大全球經濟危機的可能性。”遲福林表示。疫情的全球性蔓延,導致全球經貿活動大受影響,經濟活力會嚴重下降,全球經濟將遭受重創。從近幾天的情況看,疫情的全球大流行,使全球資本市場信心受到嚴重沖擊,再加上國際油價暴跌重挫全球股市,短期內世界性的經濟衰退開始成為現實。如果疫情繼續一段時間,如果世界主要大國應對措施不力,如果全球性的協調行動遲緩,短期內的世界性經濟衰退就有可能演變成全球的經濟危機。應當說,這個危險性正在加大。對此,需要客觀判斷并保持高度警惕。

  聯合國貿易和發展會議日前發表研究報告指出,新冠肺炎疫情引發的經濟危機的持續時間和嚴重程度將取決于三個因素:病毒傳播速度和感染人數、研制疫苗時間以及政府是否設法減輕損失。報告指出,這場危機給全球經濟造成的損失可能達到兩萬億美元(1美元約合7元人民幣)。

  阿根廷布宜諾斯艾利斯經濟新聞網3月14日報道稱,與其他機構的預測相比,以上數據還是一個相對保守的數字。新冠病毒的迅速傳播正在造成金融市場恐慌、資本外逃、各國貨幣對美元匯率下跌,進而導致全球迎來大蕭條的可能性日益增加。哈佛大學肯尼迪學院教授杰弗里·弗蘭克爾認為,經濟不景氣的可能性近一段時間急劇增加。他還說:“我們即將迎來一場全球性衰退。”

  牛津經濟咨詢公司拉美首席經濟學家馬科斯·卡薩林認為,衰退趨勢將體現在第一季度的經濟數據中,但從年中開始情況有望得到改善。但這一切都將取決于與新冠病毒相關的諸多因素。

  但愿共同危機當前,希望不要出現各國“各掃門前雪”,把精力放在爭奪世界經濟“蛋糕”怎么分,而不是共同做大“蛋糕”上面。(文/鄧大洪)

《中國商界》雜志社 版權所有 Copyright ? 2020 zgsjcn.com All Rights Reserved

未經中國商界雜志社書面特別授權,請勿轉載或建立鏡像,違者依法必究
法律顧問:北京大成律師事務所 吳志軍律師
聯系電話:010-83115018 83115023 有違法和不良信息舉報熱線:40006 21315 電子郵件:[email protected]
辦公地址:北京市西城區廣安門內大街報國寺1號 郵編:100053
《中國商界》雜志 國內統一刊號:CN11-3654/F 國際標準刊號:ISSN 1006-7833 郵發代號:82-700

京ICP證 13009492號

京公網安備 11010202007599號



4.刷新所有內容頁 然后測試看看 大学毕业后只想着赚钱 发行股票属于什么融 福建11选5玩法规则 天神pk10计划 今天3d之家开奖结果预测 北京快8开奖号码 20选5开奖查询结果 期货配资是违法还是违规 山西快乐10分走势图app 喜迎捕鱼游戏中心下载 海南4+1开奖视频